崔波，温州债务纠纷律师,现执业于浙江光正大律师事务所，法律功底扎实，执业经验丰富，秉承着“专心、专注、专业”的理念，承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念，全心全意为客户提供优质高效的法律服务。

信用市场周报:走出供给稀缺的迷思

季节性因素将推升信用债供给近期信用债市场的供给逐步回升,从供给结构上看,上半年中低评级占比加大的局面下半年也将延续,在一定程度上弥补大额发债人融资受限的供给缺口;而各发债大户也陆续步入融资期。债券供给稀少的状况正逐步改善。

走出城投债供给稀缺的迷思近期多支城投债陆续发行意味着政府对地方政府投融资平台债务融资已经从;完全禁止;向;规范发展;转变。下半年地方项目投资的融资需求仍较旺,一旦监管细则明确,旺盛的融资需求和低廉的融资成本将推动城投债供给持续增加,城投债;稀缺;一说难再成立。

新老城投,半斤八两从通知已发行的几支城投债来看,其发行人资质明显提高,市场根据发行人资质、担保方式等因素对不同城投债进行了明显的差异化定价。虽然老城投债可能在最终债务偿还上有政府信用担保,但由于老城投部分发行人资质不高,难以排除发行人出现信用事件的概率,而新城投较高的资质在一定程度上可以降低信用事件发生的几率,而信用事件往往不限于本息偿还。

短融市场低评级发行人占比上升一级市场发行量有所下降,短融市场低评级短融居多。10 天津医药CP02 发行利率明显高于相同评级信用债二级市场收益率,市场定价与其基本面基本吻合,预计本周发行中票的利率为3.9%-4%;10 金诚CP02 担保增信作用明显,但我们仍只能给予3 分,相当于AA 评级,2.98%的发行利率偏低。

中票发行仅一支、企业债现城投债中票市场仅10 中广核MTN1 发行,利率基本合理;企业债中10 云港集团的担保增信蹊跷,但5.33%的发行利率具备吸引力;而两支城投债10 马建投债与10 芜建投债的利率偏低。

坏账损失税前扣除问题

　　问：我公司在去年申报企业财产损失税前扣除时，遇到这样的问题：我公司申报内部内部借款坏账损失为几个年轻人在我公司的借款，后该几个年轻人，没有和单位打招呼，就擅自离岗不再回来了，我单位因此根据相关规定对该几个年轻人进行了除名。

　　至今该几个年轻了也没有到公司办理相关手续，造成了该借款无法收回，2005年我公司根据《企业财产损失税前扣除管理办法》提供了中介机构的鉴定证明及单位的专项说明，该几个年轻人被开除的文件及相关账页，同时我公司按照坏账金额较小，不足以弥补清收成本申报了财产损失，主管国家税务机关对此不予以审批，要求我们提供该几个年轻人的伤亡证明或被宣告死亡的证明，

　　由于借款金额较小，我公司花不上到法院起诉，获得法院的判决书或宣告死亡证明书。请问：主管国家税务机关为什么不能按照《企业财产损失扣除管理办法》第二十一条的规定;在预期不能收回的应收款项中，单笔金额较小，不足以弥补清收成本的，有企业作出专项说明，经中介机构执行职业推断和客观判断后出具经济鉴证证明，对确实不能回收的部分，认定为损失;来操作，而一定要套;第二十二条;来执行。

　　同时提出以下疑问：1、对《企业财产损失税前扣除管理办法》对纳税人来说，这么重要的文件，纳税人都在认真学习研究，而作为主管的税务机关的部分人员只是知道这个文件或者甚至不知道这个文件，别说认真学习识别了，而只是在纳税人申报的时间，才把文件拿出来硬套哪这让我们纳税人太失望了!同时主管税务机关不予以审批，也应当在审批栏内注明不予以审批的理由，而税务机关只是将申报材料退还给我们，剥夺了纳税人进行行政复议的权利。希望税务局能对此问题，予以明确强调，对不予以审批的事项，在审批栏中注明不予以审批的理由谢谢!